Precificação de opções européias de moedas com taxas de juros domésticas e externas estocásticas: aplicação no mercado de câmbio brasileiro

• Ano de defesa: 2002
• Autor(a) principal: Cunha Júnior, Décio
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
• Palavras-chave em Português: Derivatives; Derivativos; Finanças; Finance; Financial options - econometric models; Opções financeiras - modelos econométricos
• Link de acesso: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/92/92131/tde-22122021-103857/

As opções européias em moeda estrangeira são precificadas no Brasil pelo método tradicional, o modelo de Garman & Kohlhagen, que nada mais é do que o modelo de Black & Scholes para ações acrescentando-se os dividendos ou a remuneração da moeda no exterior e onde há apenas um fator de risco que é a cotação da moeda estrangeira. O método proposto neste trabalho é um modelo de precificação que leva em conta além da volatilidade da moeda, as volatilidades das taxas de juros local e externa, bem como a correlação entre estes três fatores de risco. O objetivo desta dissertação é a comparação entre as duas metodologias para o período compreendido de janeiro de 1998 a dezembro de 2001 das opções de compra européias de dólar negociadas na BM&F. Devido às volatilidades dos cupons do papel indexado ao dólar e da taxa de juro local, este estudo pode mostrar diferenças significativas de precificação entre os modelos, apresentar possibilidades de arbitragem no mercado de derivativos, além de contribuir para a evolução deste mercado no país.