Análise do uso de debêntures conversíveis para financiamento de projetos de energia solar

• Ano de defesa: 2021
• Autor(a) principal: Santos, Robson Amaral
• Orientador(a): Sousa, André Luís Rocha de
• Banca de defesa: Sousa, André Luís Rocha de , Silva Júnior, Antônio Francisco de Almeida da , Caldas, Antônio Vinicius Silva
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Federal da Bahia
• Programa de Pós-Graduação: Núcleo de Pós-Graduação em Administração (NPGA)
• Departamento: Escola de Administração
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Debêntures conversíveis; Energia solar; Financiamento de energia
• Área do conhecimento CNPq: Ciências Sociais Aplicadas
• Link de acesso: https://repositorio.ufba.br/handle/ri/35717

Este trabalho analisa o uso de debêntures conversíveis no financiamento de produção de energia elétrica por fontes solares. A pesquisa compara a captação de financiamento via debênture conversível com a emissão de debênture convencional e discute como o primeiro instrumento remunera os riscos inerentes aos projetos de energia de tal forma que o produtor de energia possa captar recursos a um custo menor, desde que conceda ao financiador o direito de participação no projeto, caso o sucesso do mesmo supere as expectativas de retorno para o nível de risco incorrido. A partir de uma descrição do desempenho do mercado de títulos, exploração de documentos de emissão e desenho de uma emissão de conversíveis foi possível concluir que a emissão incorre de maiores vantagens para ambos os envolvidos. Contudo, o credor deve se ater ao objetivo de emissão para melhor desenho que beneficie a emissão, enquanto, a subjetividade dos critérios de conversão pode ser amenizada com definição de parâmetros para exercício desse direito. Esta pesquisa evidenciou a necessidade do desenho da debênture conversível ser realizado de forma a se adequar a divisão da remuneração entre tomador de empréstimo e financiador, para que o instrumento tenha atratividade, em um contexto onde as fontes de financiamento público são limitadas e há a necessidade de aprimoramento do mercado de capitais brasileiro, para que a intermediação financeira possa apoiar o desenvolvimento sustentável.