[en] CAPITAL STRUCTURE CHOICE AND IDIOSYNCRATIC RISK

• Ano de defesa: 2020
• Autor(a) principal: RODRIGO DA ROCHA GOMES
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] AVERSAO AO RISCO; [pt] PARTICIPACAO ACIONARIA DO GOVERNO; [pt] RISCO IDIOSSINCRATICO; [pt] RETORNO ANORMAL; [pt] ESTRUTURA DE CAPITAL; [en] RISK AVERSION; [en] GOVERNMENT EQUITY; [en] IDIOSYNCRATIC RISK; [en] CAPITAL STRUCTURE
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=48267&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=48267&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.48267

[pt] Estratégias de diversificação de riqueza têm como objetivo eliminar o risco idiossincrático. Estas estratégias não estão disponíveis para acionistas controladores em empresas como no Brasil, em que o controle tem grande valor e os controladores não querem correr o risco de abrir mão dele, como visto por Leal et al (2002). Nesse contexto, risco idiossincrático deve ser relevante para decisões de endividamento corporativo. Para testar esta hipótese, é coletada uma amostra de 329 empresas de capital aberto da B3 de 2003 a 2017. Regressões com variáveis instrumentais mostram que 1 desvio padrão de variação do risco idiossincrático impacta em uma redução de endividamento de 0,18 desvio padrão. Esta relação não é encontrada para empresas controladas pelo governo. Concentração de propriedade, portanto, magnifica problemas de financiamento e alocação de capital em empresas privadas.