[en] CREDIT SPREADS AND THEIR MACROECONOMIC IMPLICATIONS: AN ANALYSIS OF THE BRAZILIAN MARKET

• Ano de defesa: 2021
• Autor(a) principal: MATEUS SURRAGE MONTEIRO DUARTE
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] ATIVIDADE ECONOMICA; [pt] INDICE DE SPREAD DE CREDITO; [pt] EXCESS BOND PREMIUM; [pt] DEBENTURES; [en] ECONOMIC ACTIVITY; [en] CREDIT SPREAD INDEX; [en] EXCESS BOND PREMIUM; [en] CORPORATE BONDS
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=51403&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=51403&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.51403

[pt] Este trabalho investiga empiricamente como as taxas de negociação no mercado secundário de debêntures se correlacionam com mudanças na atividade econômica do país. A base de dados analisada se refere a debêntures com remuneração indexada a CDI (mais) spread de janeiro de 2010 até dezembro de 2019. Para isso, criou-se um Índice de Spread de Crédito, visando ser um indicador da atividade econômica. Em um segundo passo, o Índice é decomposto em um componente que captura a expectativa de default das companhias, observando seus dados dos balanços financeiros, e um componente residual – o Excess Bond Premium. Em linha com a literatura, o estudo sugere que um aumento do Excess Bond Premium evidencia uma redução na oferta de crédito, assim como uma alta nas taxas das debêntures, o que, segundo a teoria estudada, leva a uma desaceleração na atividade econômica. O estudo sugere que um aumento de 100 basis points no Excess Bond Premium leva a uma retração de aproximadamente 4,2 por cento na taxa de crescimento do PIB.