Teste da hipótese de mercados eficientes das estratégias smart beta: impactos da pandemia Covid-19 na previsibilidade de preços do mercado brasileiro e americano

• Ano de defesa: 2023
• Autor(a) principal: Corrêa, Carlos Felipe Fernandes
• Orientador(a): Costa, Matheus Schmeling
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Smart beta; Factor investing; Estratégias ativas; Estratégias passivas; Hipótese dos mercados eficientes; Testes de razão de variância; Passeio aleatório; COVID-19
• Palavras-chave em Inglês: Random walk; Smart beta; Factor investing; Active strategies; Passive strategies; Efficient markets hypothesis; Variance ratio tests
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/33209

Tradicionalmente os gestores configuram suas carteiras de renda variável tomando por base estratégias consolidadas no mercado, que podem ser ativas ou passivas. Nos últimos anos o mercado de capitais passou por transformações significativas, incorporando estratégias não tradicionais de investimentos. Neste contexto, surgiram as estratégias Smart Beta que unem características das estratégias de investimentos passivas e ativas. As estratégias Smart Beta, apesar de serem estratégias sistemáticas, contrariam as premissas da Hipótese de Mercado Eficientes, na medida que visam obter retornos superiores às carteiras de mercado se valendo de ineficiências na precificação dos ativos. Este trabalho verificou o desempenho das estratégias Smart Beta à luz da Hipótese de Mercados Eficientes nos 10 maiores ETF’s americanos orientados por estratégias Smart Beta, nos 5 índices de ações Smart Beta disponibilizados pela S&P/B3 no Brasil e nos principais índices de referência do mercado de ações americano e brasileiro. Desta forma, o objetivo deste trabalho foi verificar se existem diferenças entre a eficiência das estratégias Smart Beta americanas e brasileiras e se os efeitos na pandemia do COVID-19 nos mercados de capitais geraram impactos na dinâmica de previsibilidade das cotações desta estratégia de investimento. Para testar a Hipótese de Mercado Eficientes foram realizados os testes de razão de variância de Lo e Mackinlay (1988), Chow and Denning (1993) e Wright (2000).