Análise das variáveis macroeconômicas e financeiras que afetam a formação de preço dos títulos de dí­vida externa dos paí­ses da zona euro

• Ano de defesa: 2018
• Autor(a) principal: Loureiro, Sabrina Jaime
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
• Palavras-chave em Português: Credit risk; European Union; Interest rates; Macroeconomia; Macroeconomic variables; Mudança estrutural; Risco de crédito; Structural change; Taxa de juros; União Européia
• Link de acesso: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-22052018-101435/

Este trabalho analisa a importância das variáveis macroeconômicas fundamentais na explicação do diferencial de juros dos países periféricos europeus depois de 2009. Mostramos que, após a Alemanha rejeitar o resgate dos títulos gregos, os investidores não só passaram a exigir maiores rentabilidades dos países periféricos com maior endividamento em relação ao PIB como também passaram a utilizar outras medidas macroeconômicas fundamentais para atribuir preço aos títulos soberanos: o crescimento real do PIB e a taxa efetiva de câmbio. Também verificamos que mudanças na volatilidade do S&P medidas pelo índice Vix passaram a ser significativas na formação de preço dos títulos após 2010, demonstrando que os investidores consideraram os países periféricos europeus menos seguros após essa decisão de a Alemanha não resgatar os títulos gregos.