Efeito do desempenho das práticas ambientais e da sua divulgação sobre o valor de mercado das empresas brasileiras de capital aberto

• Ano de defesa: 2024
• Autor(a) principal: Villar, Viviane da Silva
• Orientador(a): Kirch, Guilherme
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Empresa; Mercado financeiro; Desempenho; Meio ambiente
• Palavras-chave em Inglês: Performance of environmental practices; Environmental disclosure; Market value
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/282306

A preocupação com o meio ambiente tem ganhado força após a ocorrência de desastres ambientais de grandes proporções, despertando a atenção da sociedade, da mídia, das comunidades acadêmicas e o interesse de investidores atentos com a atuação de empresas engajadas na preservação ambiental, em que suas atividades são realizadas de forma ecologicamente responsáveis e informadas as partes interessadas, por meio da divulgação voluntária. Diante disso, o objetivo da presente pesquisa consiste em analisar o efeito do desempenho das práticas ambientais e de sua divulgação sobre o valor de mercado das empresas listadas na B3 S/A - Brasil, Bolsa, Balcão no período de 2016 a 2022. Para tanto, realizou-se uma pesquisa quantitativa, descritiva e documental, mediante análise de dados coletados na base de dados da Refinitiv®, assim como nos relatórios anuais de sustentabilidade. A amostra foi composta por 91 empresas de capital aberto, totalizando 543 observações. A análise ocorreu por meio da estatística descritiva dos dados, da correlação entre as variáveis e da análise de regressão com dados em painel desbalanceado. A variável dependente foi representada pelo Q de Tobin e como variáveis independentes foram considerados o desempenho das práticas ambientais (DesAm) e o disclosure ambiental (DiscAm). Para medir o desempenho das práticas ambientais, utilizou-se o score E da base de dados da Refinitiv®. A métrica de mensuração do disclosure ambiental foi obtida a partir da aplicação de um checklist aos relatórios de sustentabilidade no formato GRI, composto por 32 itens. Os resultados encontrados sugerem que o disclosure ambiental não influencia o valor de mercado das empresas brasileiras, uma vez que a relação entre a variável DiscAm e o Q de Tobin não apresenta significância estatística. Quanto ao desempenho das práticas ambientais, os achados evidenciaram uma relação positiva e estatisticamente significativa com o valor de mercado das empresas (Q de Tobin). Constatou-se também, que o efeito do desempenho das práticas ambientais e de sua divulgação são maiores entre empresas pertencentes aos setores com alto impacto ambiental (consumo não cíclico, indústria, materiais básicos, petróleo gás e biocombustíveis e utilidade pública). Pelo exposto, é possível avaliar à luz da Teoria da Legitimidade, que a adoção de práticas ambientais é uma maneira eficiente que a empresa tem para demonstrar sua preocupação com questões sobre sustentabilidade, gerando possivelmente reflexos positivos na sua imagem, na sua reputação, podendo ser uma oportunidade para vantagem competitiva, além de estar agregando valor de mercado.