Efeitos da política monetária e da credibilidade sobre a intermediação financeira evidências a partir do setor bancário brasileiro

• Ano de defesa: 2024
• Autor(a) principal: Araújo, Alexei Fernandes Ferreira
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Política monetária; Credibilidade; Intermediação financeira; Bancos; Banco; Monetary policy; Credibility; Financial intermediation; Banks
• Link de acesso: https://app.uff.br/riuff/handle/1/34497

No regime de Metas para Inflação (RMI), o principal instrumento de política monetária é a taxa básica de juros. Por sua vez, a credibilidade desempenha um papel central no RMI. Assim, o primeiro objetivo deste trabalho é analisar os efeitos da política monetária na percepção de risco dos bancos, captada pela intermediação financeira. O segundo objetivo é fornecer evidências acerca do “Paradoxo da Credibilidade”, com intuito de enfatizar o efeito dual da credibilidade sobre a economia. Esse estudo contribui com a literatura de diferentes maneiras. Primeiro, fornece evidências sobre a influência da política monetária na percepção de risco dos bancos, e faz isso usando novas variáveis de intermediação financeira. Em segundo, apresenta evidências sobre a existência do “Paradoxo da Credibilidade”, mostrando como o efeito da política monetária sobre o canal de crédito (por meio da intermediação financeira) é mitigado pela credibilidade, o que diminui a ação das políticas macroprudenciais e aumenta o risco de crise. Uma terceira contribuição é a divisão da análise entre bancos públicos e privados, mostrando que a potência da política monetária na intermediação financeira é diferente entre esses bancos. Os achados sugerem que a taxa de juros da política monetária afeta inversamente o processo de intermediação financeira dos bancos. Além disso, os resultados mostram que a credibilidade é capaz de mitigar a relação entre política monetária e a decisão de tomada de risco dos bancos, mas somente até certo ponto, levando a crer que o banco central não pode negligenciar o efeito dessa variável no processo de tomada de decisão dos bancos. Por fim, é mostrado como o efeito mitigador da credibilidade é maior para os bancos privados do que para os bancos públicos.