[en] CAN ASSET ALLOCATION LIMITS DETERMINE PORTFOLIO RISK-RETURN PROFILES IN DC PENSION SCHEMES?

• Ano de defesa: 2019
• Autor(a) principal: TOMAS FREDERICO MACIEL GUTIERREZ
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: eng
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] FUNDOS DE PENSAO; [pt] CONTRIBUICAO DEFINIDA; [pt] RESTRICOES DE PORTFOLIO; [pt] GESTAO DE RISCO; [pt] POLITICA PUBLICA; [en] PENSION FUNDS; [en] DEFINED CONTRIBUTION; [en] PORTFOLIO CONSTRAINTS; [en] RISK MANAGEMENT; [en] PUBLIC POLICY
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=45634&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=45634&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.45634

[pt] Em sistemas de pensão de contribuição definida (CD),o agente regulador em geral impõe restrições de alocação (mínimo e máximos por classe de ativo,como renda fixa, ações, empréstimos, etc.) como objetivo de criar fundos com diferentes perfis de risco-retorno. Neste trabalho, desafiamos essa abordagem e mostramos que tais fundos apresentam perfis de risco-retorno erráticos que desviam significativamente do design desejado. Nós propomos a substituição de todas as restrições de limites máximo se mínimos por uma medida única que controla o risco financeiro diretamente. Dessa forma,fundos com diferentes perfis de risco retorno podem ser estabelecidos imediatamente ao variarmos tal medida. Nós demonstramos a eficácia dessa abordagem com dados do sistema de pensão chileno. Mais especificamente, mostramos que nossa metodologia resulta em fundos cujos perfis de risco-retorno estão consistentemente ordenados de acordo com o design desejado e exibem performance superior em comparação com os fundos criados com o uso de restrições delimites de alocação.