[pt] O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA SOBRE PREÇOS DE ATIVO: UMA ABORDAGEM DE ALTA FREQUÊNCIA APLICADA AO BRASIL

• Ano de defesa: 2023
• Autor(a) principal: THOMAS GLEIZER FEIBERT
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: eng
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] RISCO SOBERANO; [pt] CHOQUE MONETARIO; [pt] PROCESSAMENTO DE LINGUAGEM NATURAL; [pt] PRECOS DE ATIVOS; [pt] ESTUDO DE EVENTOS; [en] SOVEREIGN RISK; [en] MONETARY SHOCK; [en] NATURAL LANGUAGE PROCESSING; [en] ASSET PRICES; [en] EVENT STUDY
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=61721&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=61721&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.61721

[pt] Neste artigo estudamos o impacto de surpresas monetárias sobre um conjunto de preços de ativo no mercado financeiro Brasileiro. Devido a fatores institucionais que impedem a identificação deste impacto através de associações entre o choque monetário e variações de preços de ativos em pequenos intervalos ao redor de anúncios de política monetária, utilizamos uma abordagem de estudo de eventos em frequência diária, controlando por fatores domésticos e externos que afetam os preços de ativos relevantes. Os resultados indicam que a surpresa monetária contracionista possui um impacto negativo significativo sobre retornos da bolsa de valores, e o impacto sobre a curva de juros é positivo, atingindo um máximo ao vértice de 6 meses. Diferente de grande parte da literatura focada ao Brasil, os resultados apontam a uma apreciação do Real em reação a esta surpresa monetária contracionista, o que é consistente com reações de moedas de países desenvolvidos a surpresas monetárias. Por mais que obtenhamos um regime no qual a taxa de câmbio não reage significativamente à surpresa monetária, não há forte evidência de que a causa por trás deste regime é de natureza fiscal.