Avaliação de desempenho dos fundos multimercados brasileiros

• Ano de defesa: 2010
• Autor(a) principal: Farias, Ricardo Mota De
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Multimercados; Alfa; Market timing; Desempenho; Retorno; Multimarket; Performance; Return
• Link de acesso: https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/914

Esse trabalho utilizou dados diários de 5.079 fundos para avaliar o desempenho dos fundos de investimentos multimercados brasileiros durante o período entre 01/10/2007 e 30/04/2010. Para isso, foi utilizado um modelo fatorial contendo uma variável que representa a carteira de mercado, duas variáveis que representam os títulos públicos, uma variável que representa o mercado acionário brasileiro, uma variável para o mercado de câmbio, e um fator de market timing. Posteriormente foram testadas quais variáveis explicam o excesso de retorno, e quais variáveis explicam a captação líquida dos fundos. Nenhum fundo apresentou excesso de retorno, e coeficiente de market timing positivos em todos os períodos. O tamanho dos fundos impacta o excesso de retorno positivamente, enquanto que a idade tem um efeito negativo. Já a captação líquida é impactada positivamente pelo excesso de retorno, e pela carência para emissão do resgate, e negativamente pelo retorno no último mês, pelo patrimônio líquido, pela idade, e pelo fato do fundo investir no exterior.