O impacto de riscos climáticos no custo de capital de empresas no setor de óleo e gás

• Ano de defesa: 2023
• Autor(a) principal: Bettega, Leonardo de Carvalho Bastos
• Orientador(a): Gonçalves, Edson Daniel Lopes
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Risco climático; Óleo e gás; Risco sistemático; Custo de capital; Precificação; Regressão múltipla
• Palavras-chave em Inglês: Climate risk; Oil and gas; Pricing; Systematic risk; Cost of capital; Multiple regression
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/34279

Em um contexto de transição energética e descarbonização, empresas atuantes no setor de óleo e gás podem estar mais expostas a riscos climáticos, tanto físicos como de transição. Esta maior exposição pode refletir em um maior custo de capital, dado os riscos de ativos encalhados, estigmatização do setor e redução das fontes de financiamento. Este trabalho busca estudar essa hipótese, aplicando modelos econométricos de regressões múltiplas para analisar se o risco climático, representado aqui pela métrica de Intensidade de Carbono (emissões de gases estufa de escopo 1 e escopo 2 por US$ de receita), possui efeito significativo no coeficiente de risco sistemático (Beta) dessas empresas. Os resultados mostram que a Intensidade de Carbono tem efeito positivo estatisticamente significativo sobre o Beta, contribuindo para o argumento de que um maior risco climático pode aumentar o risco sistemático das empresas. De acordo com o modelo mais robusto (Modelo 1), um incremento de 100% na Intensidade de Carbono gera uma elevação de 0,0608 no Beta, tudo o mais constante, um aumento de 7,25% em relação ao Beta médio da amostra.