Títulos públicos indexados à inflação e a ancoragem das expectativas no Brasil

• Ano de defesa: 2012
• Autor(a) principal: Hatisuka, Eric Uoya
• Orientador(a): Rochman, Ricardo Ratner
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Títulos públicos indexados à inflação; Inflação implícita; Ancoragem das expectativas; Regime de metas de inflação; Política monetária
• Palavras-chave em Inglês: Inflation indexed bonds; Break-even inflation rate; Expectations anchoring; Inflation targeting regime; Monetary policy
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10438/9319

O objetivo deste trabalho é investigar a ancoragem das expectativas de inflação de longo prazo no Brasil, medidas por intermédio das taxas de inflação implícitas nos títulos indexados ao IPCA. Para isso, são extraídas as curvas de juros reais e nominais dos preços do mercado secundário de títulos públicos, e uma vez de posse destes valores, são calculadas as taxas de inflação implícitas observadas diariamente no mercado brasileiro. Utilizando um modelo simples, estimado por Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) robusto, testa-se a sensibilidade de alguns vértices das taxas de inflação implícita em relação às variações mensais de indicadores macroeconômicos relevantes para a trajetória de curto prazo da inflação e política monetária. Desta maneira, pretende-se avaliar se o comportamento da inflação implícita nos preços de mercado dos títulos públicos pode oferecer evidências de que as expectativas estão bem ancoradas no Brasil, no âmbito do regime de metas de inflação.