Impacto do ISE no valor de empresa obtido pelo modelo Ohlson

• Ano de defesa: 2010
• Autor(a) principal: Guimarães, Carla Caricatti
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: FECAP - Faculdade Escola de Comércio Álvares Penteado; Controladoria e Contabilidade; BR; FECAP; Mestrado em Ciências Contábeis
• Palavras-chave em Português: Managerial accounting; Accounting - Social indicators; Sustainable development; Capital market; Contabilidade gerencial; Contabilidade - Indicadores sociais; Desenvolvimento sustentável - Aspectos econômicos; Responsabilidade social da empresa; Mercado de capitais; CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
• Link de acesso: http://tede.fecap.br:8080/handle/tede/470

Diversas bolsas de valores (BM&FBOVESPA, Bolsa de Nova York, Bolsa de Londres, entre outras) estão ampliando suas ofertas de investimentos socialmente responsáveis. Pode-se justificar tal fato pelo aumento da procura desse tipo de investimento. Os índices de sustentabilidade empresarial como o ISE - índice de sustentabilidade empresarial ou DJSI - Dow Jones Sustainability Index propagam a idéia de que essas empresas, que incluem na sua estratégia de negócio, ações sociais, ambientais e financeiras, estão melhor preparadas para os desafios futuros. O objetivo desta dissertação foi investigar se a permanência ou a passagem das empresas pelo ISE conseguem influenciar seu valor de empresa a longo prazo. A amostra foi formada pelas 646 empresas listadas na BM&FBOVESPA, obedecendo suas classificações dos setores econômicos da Economática; o período considerado foi de 1999 a 2009; foi usada a técnica estatística de regressão com dados em painel. Foi escolhido o modelo Ohlson (1995) para avaliação das empresas, por ser um modelo que utiliza variáveis contábeis como o patrimônio líquido e os lucros para explicar valor de empresa. O modelo Ohlson (1995) foi validado no teste estatístico, isto é, ele consegue explicar o valor de empresa das empresas da BM&FBOVESPA no período pesquisado. A relação entre participar do ISE e o valor de empresa não foi estatisticamente significativa, nesse período. Esse resultado é contrário à mensagem transmitida pela BM&FBOVESPA de que, a longo prazo, as empresas que praticam ações sustentáveis gerarão maior valor aos investidores.