O efeito da inovação e dos recursos estratégicos na estrutura de capital

• Ano de defesa: 2020
• Autor(a) principal: Faria, Aline Mariane de
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
• Palavras-chave em Português: Capital de conhecimento; Capital intangível; Capital organizacional; Capital structure; Estratégia de inovação; Estrutura de capital; Innovation strategy; Intangible capital; Knowledge capital; Organizational capital; Resource based view; Visão baseada em recursos
• Link de acesso: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-12012021-175040/

Esta pesquisa teve o objetivo de identificar o efeito da interação de uma estratégia de inovação com recursos estratégicos na estrutura de capital de empresas. Nesse sentido, observou-se três recursos essenciais: capital organizacional, capital de conhecimento e capital intangível. Nesses termos, o estudo teve como pressuposto que empresas com estratégia de inovação e recursos de capital organizacional, capital de conhecimento ou capital intangível possuem menos restrições financeiras. Além disso, especificou-se que os talentos chave das empresas podem disputar o fluxo de caixa residual com os acionistas e, nesse sentido, os acionistas podem preferir que os projetos sejam financiados por dívida que possui mecanismos de governança mais rigorosos. Adicionalmente, existem problemas de agência entre os talentos chave da empresa e acionistas, fazendo com que os últimos possam preferir a empresa utilize mais dívida para financiar os seus projetos. A amostra abordou empresas americanas listadas nas três principais bolsas de valores desse país (NYSE, NASDAQ e AMEXX), abrangendo 3.628 firmas, durante o período de 2008 até 2018. Os resultados desse estudo mostraram, com significância estatística, que não se pode rejeitar as três hipóteses propostas nesse trabalho. Isso é, a relação tradicionalmente negativa entre alavancagem financeira e estratégia de inovação é invertida na presença de capital organizacional, capital de conhecimento ou de capital intangível. Assim, chega-se à conclusão de que estratégia de inovação junto a qualquer um desses tipos de recursos indica um aumento na alavancagem financeira da firma.