O efeito da divulgação das demonstrações financeiras no mercado de capitais brasileiro : um estudo sobre a variação no preço das ações

• Ano de defesa: 1996
• Autor(a) principal: Schiehll, Eduardo
• Orientador(a): Kloeckner, Gilberto de Oliveira
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Demonstração financeira : Preço : Acões : Brasil
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/31361

Essa dissertação investigou, através de um estudo de eventos no mercado brasileiro de ações, se a divulgação de Demonstrações Financeiras de uma empresa de capital aberto, produz efeitos no comportamento do preço de suas ações. Duas hipóteses foram testadas. A primeira conduziu a investigação de que as Demonstrações Financeiras, anuais e trimestrais, divulgadas pelas empresas de capital aberto, podem conter informações relevantes capazes de influenciar, significativamente, o processo de precificação de suas ações. E através da segunda hipótese foi analisado se a inclusão do parecer de auditores independentes às Demonstrações Financeiras trimestrais, influenciou a precificação das ações por parte dos participantes do mercado de capitais brasileiro. Os resultados empíricos do trabalho evidenciaram que a divulgação das Demonstrações Financeiras, anuais e trimestrais, das empresas de capital aberto é um evento relevante ao mercado de capitais brasileiro e produz efeitos significativos sobre o comportamento dos preços de suas ações. Além disso e, principalmente, permite afirmar que o mercado de capitais brasileiro possui um nível de eficiência semi-forte. Quanto ao exame da segunda hipótese, as evidências obtidas indicam que a inclusão do parecer de auditores independentes nas informações trimestrais pode não representar um evento significativo ao mercado de capitais brasileiro pois apenas os retornos anormais negativos apresentaram diferença significativa entre os períodos Sem e Com Parecer de auditores independentes.