A influência da governança corporativa na estrutura de capital e no desempenho financeiro das companhias brasileiras de capital aberto

• Ano de defesa: 2019
• Autor(a) principal: Savelli, Andrea Décourt
• Orientador(a): Hadad Junior, Eli
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Presbiteriana Mackenzie
• Palavras-chave em Português: governança corporativa; estrutura de capital; desempenho financeiro; endividamento
• Área do conhecimento CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
• Link de acesso: http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23688

O presente trabalho investiga a relação da governança corporativa (GC) na estrutura de capital e no desempenho financeiro das empresas não financeiras listadas no índice Brasil (IBrX-50) entre os anos de 2010 e 2017. Para isso foi realizada uma revisão da literatura sobre governança corporativa e estrutura de capital e a coleta dos dados necessários no banco de dados da Bloomberg, Capital IQ e Economática, os quais foram inseridos no software Stata. Após a análise de 14 modelos (3 regressões com dados em painel estático e efeitos fixos e 11 regressões com dados em painel estático e efeitos aleatórios), verifica-se que as variáveis de GC que mais se destacam são as de concentração de propriedade, de porcentagem de conselheiros independentes no conselho e a presença de dualidade do CEO. Os resultados apontam que a variável de concentração de propriedade apresenta uma relação negativa com o desempenho da empresa e positiva para o endividamento, assim como indica que uma porcentagem maior de conselheiros independentes está positivamente relacionada a um maior endividamento. Os resultados para a presença de dualidade do CEO em relação à alavancagem são mistos e sugerem que a dualidade melhora o desempenho, o que contraria o esperado. As variáveis de controle que apresentam significância estatística são: tamanho, idade de constituição da empresa (apenas para o painel de efeito fixo e em relação às variáveis de desempenho), crescimento das vendas (em relação às variáveis de alavancagem) e liquidez corrente (em relação às variáveis de alavancagem).