Método Fuzzy Payoff modificado para valoração de opções reais com aplicação em abandono de campos de petróleo

• Ano de defesa: 2019
• Autor(a) principal: Borges, Roberto Evelim Penha
• Orientador(a): Doria Neto, Adrião Duarte
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Programa de Pós-Graduação: PROGRAMA DE PÓS-GRADUAÇÃO EM CIÊNCIA E ENGENHARIA DE PETRÓLEO
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Opções reais nebulosas; Abandono de campos de petróleo; Opções reais; Lógica fuzzy; Opção de abandono; FPOM; CoG-FPOM
• Área do conhecimento CNPq: CNPQ::ENGENHARIAS::ENGENHARIA QUIMICA::TECNOLOGIA QUIMICA::PETROLEO E PETROQUIMICA
• Link de acesso: https://repositorio.ufrn.br/jspui/handle/123456789/27081

A decisão de abandonar ou não um campo produtor de petróleo é complexa. A incerteza inerente às estimativas utilizadas como premissas faz com que só o passar do tempo aponte se a decisão tomada foi acertada. Entretanto, as empresas precisam tomar essa decisão continuamente, com base nas informações e técnicas disponíveis no momento da avaliação. A valoração de um campo de petróleo considerando a opção real de abandono é uma forma moderna de dar suporte a tal decisão. Ao contrário de técnicas tradicionais, como o fluxo de caixa descontado, que apenas consideram valores médios na valoração, a análise de opções reais leva em conta os possíveis valores que as variáveis estimadas podem assumir. O Fuzzy Payoff Method (FPOM) é uma técnica que simplifica soluções tradicionais complexas para valoração de opções reais, já que é baseada em cenários e lógica fuzzy. Durante este trabalho, uma inconsistência foi identificada no FPOM original: em alguns casos, ele resulta em um valor de projeto com opção real menor do que o valor do mesmo projeto sem opção real. Para superar essa questão, foi desenvolvido e apresentado o método Center of Gravity Fuzzy Payoff Method (CoG-FPOM), que aqui se demonstrou ser consistente para qualquer problema e tipo de número fuzzy. Dessa forma, o modelo para suporte à decisão de abandono de campos de petróleo aqui proposto tem como núcleo o CoG-FPOM. Os resultados obtidos com a aplicação do modelo evidenciam a esperada vantagem conceitual e o valor adicionado pela análise de opções reais na decisão de abandono. Ao usar cenários e lógica fuzzy, o modelo obtém simplicidade e facilidade de implementação, permitindo o interesse da indústria.