Conservadorismo contábil, fluxo de caixa e anúncios de recompras de ações na B3
Ano de defesa: | 2020 |
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Autor(a) principal: | |
Orientador(a): | |
Banca de defesa: | |
Tipo de documento: | Dissertação |
Tipo de acesso: | Acesso aberto |
Idioma: | por |
Instituição de defesa: |
Universidade Federal de Minas Gerais
Brasil FACE - FACULDADE DE CIENCIAS ECONOMICAS Programa de Pós-graduação em Controladoria e Contabilidade UFMG |
Programa de Pós-Graduação: |
Não Informado pela instituição
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Departamento: |
Não Informado pela instituição
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País: |
Não Informado pela instituição
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Palavras-chave em Português: | |
Link de acesso: | http://hdl.handle.net/1843/36561 |
Resumo: | Este estudo buscou averiguar a influência do conservadorismo contábil e do fluxo de caixa livre em anúncios e recompras de ações por parte das empresas listadas na B3 entre 2010 e 2018. A relevância do assunto se dá por sinalizar conflito de agência entre gestores e acionistas. É esperado que empresas menos conservadoras e com maiores fluxos de caixa sejam mais propensas a recomprar suas próprias ações. A amostra foi composta de 673 observações de 86 empresas não financeiras de capital aberto. A análise dos dados foi realizada por meio da regressão logit com dados em painel para anúncios de recompras e tobit para recompras efetivas. Os resultados encontrados apontam para o conservadorismo contábil como determinante do anúncio de recompra de ações, contrariando alguns estudos da área. Empresas mais conservadoras tiveram maior probabilidade de anúncio e recompra de suas próprias ações. Outro determinante positivo importante do anúncio de recompra foi o fluxo de caixa livre, assim como a interação dessa variável com o conservadorismo. Os efeitos do mandato do CEO assim como a concentração acionária não foram significativos. Esses resultados e a elevada concentração de controle do acionista maioritário podem sinalizar maior nível de complexidade do problema de agência nas empresas de capital aberto no Brasil. A varável conservadorismo também foi significativa para a recompra efetiva de ações por parte das empresas usando a regressão tobit, o que sugere que empresas mais conservadoras tendem a recompras mais suaspróprias ações. O conservadorismo é considerado um mecanismo substituto para recompra deações em muitos estudos. |