Detalhes bibliográficos
| Ano de defesa: |
2019 |
| Autor(a) principal: |
Caldas, Antonio Vinicius Silva |
| Orientador(a): |
Silva Júnior, Antônio Francisco de Almeida da |
| Banca de defesa: |
Souza, André Luís Rocha de,
Dacorso, Antônio Luiz Rocha,
Soares Júnior, Jair Sampaio,
Almeida, José Ricardo Uchôa Cavalcanti |
| Tipo de documento: |
Tese
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| Tipo de acesso: |
Acesso aberto |
| Idioma: |
por |
| Instituição de defesa: |
Escola de Administração
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| Programa de Pós-Graduação: |
Núcleo de Pós-Graduação em Administração
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| Departamento: |
Não Informado pela instituição
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| País: |
brasil
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| Palavras-chave em Português: |
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| Área do conhecimento CNPq: |
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| Link de acesso: |
http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/32135
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Resumo: |
Em um cenário de preocupação internacional em enfrentar as mudanças climáticas e a necessidade de diminuir as agressões à natureza, principalmente as provenientes de combustíveis fósseis, o investimento em energias renováveis tem sido uma das medidas adotadas em muitos países. Como todo investimento requer a análise de sua viabilidade, é necessário o uso de metodologias apropriadas para tal fim. Neste sentido, existe uma grande dicotomia entre os estudiosos da área financeira a respeito de qual é o modelo de análise de investimento que traz informações mais efetivas para os investidores. Para alguns, o fluxo de caixa descontado (FCD) é o mais adequado. Para outros, a teoria das opções reais (TOR) é tida como o método que melhor auxilia aos investidores a tomarem suas decisões. Além disso, há a vertente que apregoa a existência de uma complementariedade entre o FCD e a TOR. Diante do exposto, este estudo defende a tese de que, apesar de complementares, a TOR e o FCD têm olhares divergentes quando aplicados a um projeto de investimento em energia renovável, a depender da sua propensão ao sucesso ou fracasso. O objetivo geral desta tese foi contribuir com o avanço teórico dos métodos de análise de investimentos ao avaliar, de forma empírica, a aplicação efetiva dos mesmos em dados reais de 244 projetos de energias renováveis, provenientes dos leilões de energia de reserva da ANEEL ocorridos entre 2011 e 2015. Esta tese é composta de três estudos, dispostos nos capítulos 1 a 3, respectivamente. O primeiro estudo teve objetivou determinar o que efetivamente diferencia o FCD da TOR, no momento da tomada de decisão. Trata-se de um estudo quantitativo no qual foram utilizados a matriz de confusão, a curva receiver operating characteristics (ROC) e o Índice Kappa como instrumentos de análise. O segundo estudo objetivou estimar os fatores que se mostraram mais determinantes para que os projetos de usinas eólicas e fotovoltaicas tivessem maiores chances de se tornarem bem-sucedidos. Utilizou-se a análise dos componentes principais para identificação dos fatores que diferenciaram os projetos que foram capazes de gerar energia elétrica daqueles que fracassaram neste intento. Foi ainda trazida à baila a questão levantada por alguns autores sobre relacionamento entre os altos deságios e os atrasos nos cronogramas de implementação das usinas. Entretanto, essa realidade foi encontrada apenas nos projetos eólicos. O terceiro estudo teve como objetivo desenvolver modelos estatísticos capazes de estimar as probabilidades de projetos eólicos e fotovoltaicos entrarem serem bem-sucedidos. Para tanto, foram testadas as assertividades de dois algoritmos supervisionados, o Logit e o support vector machine (SVM), tendo como variável dependente a transformação do projeto em usina, ou seja, a entrada (1) ou não (0) em atividade comercial até agosto de 2019, e como preditoras as componentes criadas no capitulo 2. A contribuição oriunda desta tese pode proporcionar ao investidor uma melhor tomada de decisão frente aos seus projetos de investimentos. |
