Impacto da governança corporativa na velocidade de ajuste da estrutura de capital: um estudo sobre a emissão de ADRS das empresas brasileiras

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2015
Autor(a) principal: Andrade, Christian Mascarenhas
Orientador(a): Bruni, Adriano Leal
Banca de defesa: Castro, Miguel Angel Rivera, Tiryaki, Gisele Ferreira, Bruni, Adriano Leal
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Faculdade de Ciências Contabéis
Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Contabilidade
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Brasil
Palavras-chave em Português:
Área do conhecimento CNPq:
Link de acesso: http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/18809
Resumo: Essa dissertação teve como objetivo o estudo do impacto da Governança Corporativa(GC) na estrutura de capital dentro do contexto da Velocidade de Ajuste das Estrutura de Capital, a VAEC. Foi usada a equação de ajustes parciais proposta por (Fama e French, 2002; Jalilvand e Harris, 1984) para medir a alavancagem e o modelo proposto por (Mukherjee e Wang, 2013) para medir a VAEC. Foi verificado que empresas ao aumentam sua GC visando fontes de financiamento internacionais, têm VAEC superior aos seus pares que não buscam esse tipo de financiamento. A amostra final contou com 557 empresas, sendo que 22 emitiam ADRs e 530 empresas não faziam uso desse tipo de financiamento. Para validar a hipótese foi utilizado o procedimento de matching, com 18 empresas no grupo de controle. O banco de dados utilizado foi o do Economática, entre os anos de 2009 e 2014. O estudo confirmou, com 99% de significância, que as empresas selecionadas na amostra que emitem ADR´s possuem VAEC 86 pontos superiores (em uma escala de 0-100) quando comparadas com seus pares que não utilizam esse tipo de financiamento internacional. Assim o estudo confirmou que existe relação entre a emissão de ADRs e a GC e essa com a VAEC.