Detalhes bibliográficos
| Ano de defesa: |
2019 |
| Autor(a) principal: |
Chaouiche, Bachir Samir El |
| Orientador(a): |
Não Informado pela instituição |
| Banca de defesa: |
Não Informado pela instituição |
| Tipo de documento: |
Dissertação
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| Tipo de acesso: |
Acesso aberto |
| Idioma: |
por |
| Instituição de defesa: |
Não Informado pela instituição
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| Programa de Pós-Graduação: |
Não Informado pela instituição
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| Departamento: |
Não Informado pela instituição
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| País: |
Não Informado pela instituição
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| Palavras-chave em Português: |
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| Link de acesso: |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2607
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Resumo: |
O presente trabalho, mediante metodologia dedutiva e analítica, com consulta em obras e documentos nacionais e internacionais, investiga a existência de desvios de taxas relevantes e persistentes entre os títulos públicos federais NTN-B e NTN-p. A motivação para investigar esse tema tem como inspiração o trabalho feito no mercado norte americano por Fleckenstein, Longstaff and Lustig, de 2014, o qual identificou um desvio médio de 54,50 pontos percentuais para o mercado norte americano, chegando a superar 200 pontos percentuais para alguns pares de títulos. Para o caso brasileiro, serão comparados os títulos de NTN-F com as NTN-Fs sintéticas, que são construídas a partir da NTN-B mais o swap IPCA x PRE com fluxo de pagamentos iguais ao da NTN-B. A avaliação é feita para o período de 2008 a 2018, o que representa uma análise quase completa da série histórica, dado que os primeiros títulos de NTN-B e NTN-F foram emitidos em 2003 e que não havia mercado líquido e maduro naquela época. Os resultados encontrados mostram que existe uma anomalia de preços no mercado de títulos públicos federais brasileiro e estão em linha com o observado nos EUA. Para o período analisado, as NTN-Bs pagaram, em média, 110 pontos percentuais acima das NTN-Fs. Em períodos de crise financeira, o prêmio da NTN-B chegou a superar 600 pontos percentuais. |
