O uso de derivativos da taxa de câmbio e o valor de mercado das empresas: um estudo sobre o pass-through no mercado de ações brasileiro

• Ano de defesa: 2009
• Autor(a) principal: Serafini, Danilo Guedine
• Orientador(a): Sheng, Hsia Hua
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Mercado de ações; Derivativos; Risco cambial; Gestão de risco; Valor da firma; Taxa de câmbio
• Palavras-chave em Inglês: Stock market; Exchange rate; Firm value; Exchange rate fluctuation risk; Rsk management
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10438/2626

Este trabalho examina o impacto da utilização de derivativos de moedas no valor de mercado da firma, a partir de uma amostra de 48 empresas não-financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo no período de 1999 a 2007. Utilizando o índice Q de Tobin como aproximação do valor da firma, o modelo é regredido em três metodologias: pooled OLS, modelo de efeito fixo e modelo de efeito aleatório. Além disso, é testada a causalidade reversa e a causalidade direta entre o uso de derivativos cambiais e o valor de mercado da firma. Os resultados empíricos encontrados sugerem que não há clara evidência que o uso de derivativos de moedas está associado ao valor de mercado da firma.