Relação entre variações nos preços das commodities e mercado de ações: eventos políticos são importantes?

• Ano de defesa: 2019
• Autor(a) principal: Sessa, Roberto Affonso
• Orientador(a): Weller, Leonardo
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: IBOVESPA
• Palavras-chave em Inglês: Commodities; CRB; Impeachment; S&P 500
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/28095

O intuito deste trabalho é verificar qual o efeito dos eventos políticos na relação entre as oscilações nos preços das commodities e o mercado de ações brasileiro. A motivação principal ocorreu pela utilização das commodities como um ativo financeiro empregado na alocação de recursos pelo mercado financeiro, chamada da “financialization”, transformando-a em uma classe de ativo para diversificação de risco em um portfólio de investimentos. Nosso período de análise abrange o início do ano 2000 (ano em que houve a consolidação das bolsas de ações dentro do Ibovespa) até janeiro de 2019. A comparação com outros países emergentes ajudará a identificar se há efeito idiossincrático para o Brasil. Contudo, neste ínterim evidenciamos eventos importantes de caráter político, como por exemplo o impeachment da presidente Dilma Rousseff, que podem ter perturbado essa relação. Em função do exposto, buscamos identificar o impacto através de dummies e diferentes subperíodos. Os resultados nos sugerem que o evento do processo do impeachment, partindo da aceitação da denúncia de crime fiscal para a efetivação do afastamento, intensificou positivamente a relação entre as commodities e o IBOVESPA, e que a primeira funciona como um mecanismo de transmissão do choque político. Esse mecanismo é evidenciado pois as dummies sozinhas não geraram influência sobre o índice de ações (coeficientes zero), tampouco foram estatisticamente significantes, mas quando interagida com o índice CRB, o impacto do coeficiente é aumentado e torna-se estatisticamente significante.