O efeito smart money em fundos multimercado brasileiros em período de redução da taxa-meta Selic

• Ano de defesa: 2021
• Autor(a) principal: Amadori, Guilherme Luiz
• Orientador(a): Kasznar, Istvan Karoly
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Smart Money; Persistência de Performance; Fundos de Investimento; Taxa-meta Selic
• Palavras-chave em Inglês: Smart money; Performance Persistence; Investment Funds; Target Selic Rate
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/30260

O presente estudo pretende avaliar o efeito smart money e persistência de performance nos fundos multimercado brasileiros no último ciclo de redução da taxa-meta Selic no país, compreendendo o período de agosto/19 até agosto/20. Para a realização deste trabalho foi avaliada uma amostra de 391 fundos de investimento, divididos em grupos de acordo com a sua captação líquida e desempenho no período analisado. A significância estatística foi avaliada por meio do teste t de Student, teste Z e Qui-quadrado. Para conferir maior robustez ao estudo, o mesmo procedimento foi adotado ajustando-se o desempenho ao risco, por meio da aplicação do Índice de Sharpe (IS). Foi verificada a presença do efeito smart money nos fundos de investimento multimercado brasileiros, em período de redução da taxa-meta Selic, demonstrando que os investidores de certa forma direcionam seus recursos para aqueles produtos que apresentaram melhor desempenho em períodos subsequentes. A pesquisa apresenta como principal limitação a não utilização de variáveis de controle, tais como: tamanho ou tempo de existência do fundo, valores de taxa de administração ou performance, que podem interferir no resultado final. Também foram descartados os fundos exclusivos e aqueles destinados aos grupos familiares e empresariais.