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Equity research - A.P. Moller Maersk

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Main Author: Lima, João Dinis
Publication Date: 2021
Format: Master thesis
Language: eng
Source: Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
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Summary: Mestrado Bolonha em Finanças
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spelling Equity research - A.P. Moller MaerskA.P.Moller MaerskSea Transport industryValuationMergers & AcquisitionsM&AOcean SegmentIndústria de Transportes MarítimosAvaliaçãoFusões e AquisiçõesSegmento MarítimoMestrado Bolonha em FinançasA.P. Moller Maersk is a Danish integrated transport and logistics company that operates in more than 120 countries. Thus, the Group´s services range from shipping and cargo services, supply chain and freight forwarding services. Maersk is the global leading player in this segment, with 4.1M TEU and a total revenue of $39.7bn in FY20. The analysis conducted in the Equity Research Report led to a BUY recommendation, with a FY22 target price per share of $ 3,113.14, which represents a 13% upside potential from the 1st October 2021 closing price, considering medium risk. The undervaluation of Maersk can be related to several phenomenon’s as (i) the Covid-19 pandemic that caused an downward movement in the demand (ii) the fluctuation of the freight rates and (iii) the uncertainty generated by the IMO 2020 and the next steps companies would have to apply in order to redirect their business. Hence, those factors brought uncertainty in the investors’ perspective. Notwithstanding, Maersk has showed an outstanding performance during the pandemic period, with an increase in revenues of 2.2% when compared with FY19. Moreover, the Group´s integrated strategy is starting to have the desirable impact in Maersk performance, as showed by the 16.7% increase in the Logistics & Services segment. Therefore, as a result of the strong performance during FY2020, Maersk decided to increase the dividend per share from 150 DKK to 300 DKK. Allied to this, since the 2Q2019, the Group initiated a share buy back up to DKK 10bn over a period of 15 months to reward shareholders.A.P. Moller Maersk é uma empresa dinamarquesa de transporte e logística integrada que opera em mais de 120 países. Os serviços do Grupo vão desde a expedição e serviços de carga, cadeia de fornecimento e serviços de expedição de mercadorias. A Maersk é líder mundial neste segmento, com 4,1 milhões de TEU e registou uma receita total de 39,7 mil milhões de dólares em 2020. A análise realizada no Equity Research Report levou a uma recomendação de investimento de “COMPRA”, com um preço alvo por ação de $ 3,113.14 para o final do ano de 2022, o que representa um potencial de aumento de 13%, comparativamente ao preço de fecho a 1 de Outubro de 2021, considerando o risco como sendo médio. A subvalorização da Maersk pode estar relacionada com vários fenómenos como (i) a pandemia de Covid-19 que provocou um movimento descendente na procura (ii) a flutuação das taxas de transporte de mercadorias via marítima e (iii) a incerteza gerada pela IMO 2020 e os próximos passos que as empresas teriam de aplicar para redirecionar os seus negócios. Assim, estes fatores trouxeram incerteza na perspectiva dos investidores. Não obstante, a Maersk mostrou um desempenho notável durante o período pandémico, com um aumento das receitas de 2.2% quando comparado com o ano de 2019. Além disso, a estratégia integrada do Grupo está a começar a ter o impacto desejável no desempenho da Maersk, tal como demonstrado pelo aumento de 16.7% no segmento de Logística & Serviços. Portanto, como resultado do forte desempenho durante o ano de 2020, a Maersk decidiu aumentar o dividendo por ação de 150 DKK para 300 DKK. Aliado a isto, desde o 2T2019, o Grupo iniciou uma recompra de ações até 10 mil milhões de DKK ao longo de um período de 15 meses, no sentido de recompensar os acionistas.Instituto Superior de Economia e GestãoVieira, Pedro RinoRepositório da Universidade de LisboaLima, João Dinis2022-01-17T22:07:20Z2021-102021-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/23118engLima, João Dinis (2021). “Equity research - A.P. Moller Maersk”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)instname:FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologiainstacron:RCAAP2025-03-17T15:41:58Zoai:repositorio.ulisboa.pt:10400.5/23118Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireinfo@rcaap.ptopendoar:https://opendoar.ac.uk/repository/71602025-05-29T03:51:23.748146Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP) - FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologiafalse
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