Determinantes do rating soberano

• Autor(a) principal: Ferreira, Manuel Bettencourt Soares
• Data de Publicação: 2015
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.3/3477
• topic: Crise Financeira Internacional; Dívida do Governo; Estatística; Rating Soberano; International Financial Crisis; Sovereign Rating

Esta dissertação avalia quais os fatores macroeconómicos, externos, governamentais e qualitativos que determinam o rating soberano atribuído pelas agências de notação Moody's, Fitch e Standard & Poor's, utilizando dados de painel de uma amostra de 86 países, agrupados em 7 regiões geográficas, entre os anos de 1993 e 2013. Investigamos, igualmente, se existem diferenças significativas nestas notações em função da região geográfica e do período anterior ou posterior ao início da crise financeira internacional, aprofundando mais detalhadamente a situação na Zona Euro, dado ser a região que inclui Portugal. Da estimação de um modelo típico de rating soberano resultou que existe uma relação estatisticamente significativa entre o rating soberano e variáveis como o PIB per capita, a taxa de crescimento real do PIB, o desemprego, a inflação, o investimento, a dívida externa, a conta corrente, o risco de liquidez, a dívida pública, o incumprimento, o índice de corrupção e a estabilidade política. Pelo contrário, as variáveis reservas/importações, termos de troca e saldo fiscal não têm um efeito estatisticamente significativo sobre o rating. Adicionalmente, verificamos que o rating soberano depende da região geográfica de cada país, além de que a crise financeira internacional, que se iniciou em 2008, tem um efeito negativo sobre o rating.