Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios

Bibliographic Details
Main Author: Reis, Tomás da Cruz Agama dos
Publication Date: 2023
Format: Master thesis
Language: eng
Source: Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
Download full: http://hdl.handle.net/10400.5/28523
Summary: Mestrado Bolonha em Finanças
id RCAP_3acdcb2e437f7b51c5a9682af328a82c
oai_identifier_str oai:repositorio.ulisboa.pt:10400.5/28523
network_acronym_str RCAP
network_name_str Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
repository_id_str https://opendoar.ac.uk/repository/7160
spelling Equity research - ACS, actividades de construcción y serviciosEquity ResearchValuationMergers & AcquisitionsConstructionACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOSDiscounted Cash FlowFree Cash Flow to FirmFree Cash Flow to EquityAvaliação de EmpresasFusões e AquisiçõesConstruçãoMestrado Bolonha em FinançasACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A ("ACS") is the largest Spanish company and one of the largest in the world in the construction industry with over €34 billion in revenue in 2022. Behind the success of this Spanish giant, there is a name: Florentino Pérez. After more than 20 years as CEO of the company, Juan Cases was appointed as Pérez's successor. To analyze the company, various methods were used including DDM, Multiples, FCFF, and FCFE. The buy recommendation is based on the FCFF model, with a target price of €36.69, representing a potential appreciation of 19.5% over the current price of €30.70, with medium risk. The undervaluation of the company is primarily due to three factors: i) The construction industry is unattractive and has low returns compared to the constant media hype around emerging industries with greater potential such as biotechnology and artificial intelligence. ii) Although Pérez continues to be part of the board of directors, the appointment of the new CEO to lead the company brings uncertainties as Pérez's reign brought growth and prosperity to the company. iii) The current macroeconomic environment makes investors more averse to investing in cyclical companies whose margins are highly affected by inflation and rising interest rates. The industry may face various challenges in the medium term, but ACS is prepared to face them as the market leader it is. Debt reduction, dividend stability, and diversification of income sources are the main focal points for the new CEO.ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A (“ACS”) é a maior empresa espanhola e uma das maiores no mundo no ramo da construção com mais de €34bn em receita em 2022. Por detrás do sucesso deste colosso espanhol, existe um nome: Florentino Pérez. Após mais de 20 anos como CEO da empresa, Juan Cases foi nomeado sucessor do reinado de Pérez. Para analisar a empresa vários métodos foram utilizados incluindo DDM, Multiples, FCFF e FCFE. A recomendação de compra é baseada no modelo FCFF, com um preço-alvo de €36.69, representando uma valorização potencial de 19.5% sobre o preço atual de €30.70, com médio risco. A subvalorização da empresa deve-se essencialmente a três fatores: i) A indústria da construção é desinteressante e com retornos baixos face ao constante bombardeamento pelos media de indústrias emergentes com maior potencial como biotecnologia e inteligência artificial; ii) Apesar de Pérez continuar a fazer parte do conselho de administração, a nomeação do novo CEO para comandar a empresa traz incertezas aquando do reinado de Pérez trouxe crescimento e prosperidade para a empresa; iii) O atual enquadramento macroeconómico torna os investidores extra avessos a investir em empresas cíclicas e cujas margens sejam altamente prejudicadas pela inflação e pela subida das taxas de juro A indústria pode ter no médio-prazo diversos desafios para enfrentar, mas a ACS está preparada a enfrentá-los como o líder de mercado que é. Redução da divida, fixação de dividendos e diversificação das suas fontes de rendimento são os principais pontos de foco do novo CEO.Instituto Superior de Economia e GestãoFrancisco, PauloRepositório da Universidade de LisboaReis, Tomás da Cruz Agama dos2023-09-11T14:54:50Z2023-062023-06-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/28523engReis, Tomás da Cruz Agama dos (2023). “Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)instname:FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologiainstacron:RCAAP2025-03-17T15:30:51Zoai:repositorio.ulisboa.pt:10400.5/28523Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireinfo@rcaap.ptopendoar:https://opendoar.ac.uk/repository/71602025-05-29T03:45:28.241584Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP) - FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologiafalse
dc.title.none.fl_str_mv Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
title Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
spellingShingle Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
Reis, Tomás da Cruz Agama dos
Equity Research
Valuation
Mergers & Acquisitions
Construction
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS
Discounted Cash Flow
Free Cash Flow to Firm
Free Cash Flow to Equity
Avaliação de Empresas
Fusões e Aquisições
Construção
title_short Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
title_full Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
title_fullStr Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
title_full_unstemmed Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
title_sort Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios
author Reis, Tomás da Cruz Agama dos
author_facet Reis, Tomás da Cruz Agama dos
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Francisco, Paulo
Repositório da Universidade de Lisboa
dc.contributor.author.fl_str_mv Reis, Tomás da Cruz Agama dos
dc.subject.por.fl_str_mv Equity Research
Valuation
Mergers & Acquisitions
Construction
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS
Discounted Cash Flow
Free Cash Flow to Firm
Free Cash Flow to Equity
Avaliação de Empresas
Fusões e Aquisições
Construção
topic Equity Research
Valuation
Mergers & Acquisitions
Construction
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS
Discounted Cash Flow
Free Cash Flow to Firm
Free Cash Flow to Equity
Avaliação de Empresas
Fusões e Aquisições
Construção
description Mestrado Bolonha em Finanças
publishDate 2023
dc.date.none.fl_str_mv 2023-09-11T14:54:50Z
2023-06
2023-06-01T00:00:00Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10400.5/28523
url http://hdl.handle.net/10400.5/28523
dc.language.iso.fl_str_mv eng
language eng
dc.relation.none.fl_str_mv Reis, Tomás da Cruz Agama dos (2023). “Equity research - ACS, actividades de construcción y servicios”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
instname:FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologia
instacron:RCAAP
instname_str FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologia
instacron_str RCAAP
institution RCAAP
reponame_str Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
collection Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP)
repository.name.fl_str_mv Repositórios Científicos de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP) - FCCN, serviços digitais da FCT – Fundação para a Ciência e a Tecnologia
repository.mail.fl_str_mv info@rcaap.pt
_version_ 1833601823453216768

Similar Items