Acurácia e dispersão das estimativas dos analistas no mercado de capitais brasileiro: Impacto da adoção do padrão IFRS sobre a qualidade preditiva da informação contábil

• Ano de defesa: 2013
• Autor(a) principal: Gatsios, Rafael Confetti
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
• Palavras-chave em Português: Accuracy; Acurácia; Analysts forecast; Dispersão; Dispersion; IFRS; Predictive quality of accounting information; Previsão dos analistas; Qualidade preditiva da informação contábil
• Link de acesso: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-12022014-172732/

Este trabalho tem como objetivo analisar o impacto da convergência às normas internacionais de contabilidade sobre a qualidade preditiva da informação contábil no Brasil. Particularmente, o estudo verifica o impacto da adoção do padrão International Financial Reporting Standards (IFRS) sobre: i) a acurácia das estimativas de lucro realizadas pelos analistas de mercado e ii) a dispersão dessas estimativas de lucro, além de verificar o comportamento do viés de previsão. Os dados da pesquisa foram extraídos da base Institutional Brokers Estimate System (I/B/E/S) e dos formulários de referência das empresas, no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), no período de 2006 a 2012. A metodologia utilizada foi a de análise de dados em painel, com estimação de modelos de efeitos fixos e aleatórios. Para adequação dos modelos, foram utilizadas variáveis de controle comumente empregadas na literatura internacional, além de variáveis de ajuste para caso brasileiro. Os resultados do trabalho indicam que a adoção do padrão IFRS no Brasil ainda não contribuiu para melhora da qualidade preditiva da informação contábil, embora o viés de previsão tenha diminuído. A acurácia dos analistas de mercado diminuiu no período de adoção parcial do IFRS no Brasil e, no período de adoção obrigatória, as evidências encontradas não permitem concluir sobre a melhora da acurácia dos analistas. A dispersão das estimativas dos analistas de mercado aumentou no período de adoção parcial do IFRS e, no período de adoção obrigatória, não se verificou alteração no nível da mesma. Estes resultados contrariam as evidências dos estudos para a Europa e Austrália, as quais indicam elevação da qualidade preditiva das informações. Porém, assemelham-se aos resultados encontrados para o período inicial da adoção do padrão IFRS na Alemanha. A explicação para os resultados obtidos podem estar relacionadas (i) ao método de adoção do IFRS no Brasil - que incluiu um período de adoção parcial - diferentemente de outros países; e (ii) à necessidade de um tempo de aprendizado para as empresas e analistas de mercado, haja vista as alterações ainda serem recentes. Considera-se que o estudo contribui para a literatura de análise do impacto do padrão IFRS na qualidade preditiva da informação contábil no Brasil, podendo colaborar para as decisões de normatizadores sobre futuras alterações nos padrões contábeis brasileiros e auxiliar as decisões de investidores e analistas no mercado de capitais.