Governança corporativa e a relação com desempenho e o valor das empresas brasileiras

• Ano de defesa: 2012
• Autor(a) principal: Lopes, Alexsandro
• Orientador(a): Zanini, Francisco Antônio Mesquita
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade do Vale do Rio dos Sinos
• Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis
• Departamento: Escola de Gestão e Negócios
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Governança corporativa; Desempenho; Valor
• Palavras-chave em Inglês: Free float; Corporate governance; Performance; Worth
• Área do conhecimento CNPq: ACCNPQ::Ciências Sociais Aplicadas::Ciências Contábeis
• Link de acesso: http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/4157

A Governança Corporativa pode ser entendida como o conjunto de mecanismos de incentivo e controles, internos e externos, que visam minimizar os custos decorrentes do problema de agência. O tema é importante em vista da ampla difusão da hipótese de que as práticas de Governança afetam o valor e o desempenho das empresas. A dissertação investiga se a estrutura de governança corporativa foi relevante para as companhias abertas brasileiras no período de 2000 a 2010 e se as companhias com práticas de governança adequadas às recomendações do IBGC e da CVM alcançaram maior valor de mercado ou melhor desempenho. Foram consideradas cinco variáveis de governança: segregação nos cargos de diretor executivo e presidente do conselho (SC), tamanho do conselho (TOT), independência do conselho (INDEP), adesão aos níveis de governança corporativa (GC) e ações livres ou “free float” (FF). Aplicando técnicas de dados em painel entre as variáveis dependentes de valor e desempenho e as variáveis independentes de governança corporativa, a variável (SC) apresentou forte evidência de que, em média, empresas que tiveram pessoas distintas ocupando os cargos de diretor executivo e presidente do conselho foram mais valorizadas pelo mercado. Contrariando a situação esperada, em relação à variável de independência do conselho (INDEP) as empresas com grau de independência mais elevado tiveram desempenho financeiro inferior às demais. A variável free float apresentou correlação negativa com o valor das empresas. A variável de adesão aos níveis de governança corporativa (GC) e tamanho do conselho (TOT) não apresentaram relação estatística significativa com as variáveis de valor e desempenho.