Os efeitos da dinâmica cambial sobre os ganhos de arbitragem com ACCs e ativos domésticos

• Ano de defesa: 2006
• Autor(a) principal: Basile, Piero Bernardo
• Orientador(a): Portugal, Marcelo Savino
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Exportação; Financiamento; Mercado financeiro; Volatilidade; Taxa de câmbio; Taxa de juros; Comércio exterior; Modelo econométrico
• Palavras-chave em Inglês: Anticipation of Exchange Rate Contracts (ACC); Arbitrage; Exportations profitability; Corporate finance; GARCH-in-mean-level
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/8603

A verificação de uma trajetória de valorização do câmbio ao longo de 2004 e 2005, que diminui a competitividade do produto brasileiro e a rentabilidade do setor exportador, ressaltou a importância das operações com adiantamentos de contratos de câmbio (ACCs) como meio de driblar os percalços de um câmbio adverso e manter a atratividade, em termos de lucratividade, da atividade exportadora. Este trabalho, então, busca aumentar o conjunto de informações dos exportadores que vislumbram a possibilidade de realizar operações de arbitragem com ACCs, analisando mais detalhadamente os fatores que determinam os resultados das operações com ACCs e verificando o papel da dinâmica cambial sobre esses ganhos. Para tal, são utilizados modelos econométricos de variância condicionada auto-regressiva (ARCH), cujos resultados sinalizam uma relação significativa e positiva entre volatilidade do câmbio e maiores margens de retorno na arbitragem com ACCs.