Estimação da estrutura a prazo da curva de rendimentos para Colômbia : aplicação empírica com análise de espectro singular

• Ano de defesa: 2016
• Autor(a) principal: Cárdenas Ayala, Jenny Carolina
• Orientador(a): Caldeira, João Frois
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: spa
• Palavras-chave em Português: Estimação; Taxa de juros; Política monetária; Colômbia
• Palavras-chave em Inglês: Term structure of interest rates; Singular spectrum analysis; Random walk
• Palavras-chave em Espanhol: Curva de rendimientos; Spectrum singular analysys; Random walk
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/147407

A estimação da estrutura da taxa de juros é relevante por duas razões fundamentais: em primeiro lugar é considerado como um indicador antecipado de política, sendo uma das principais ferramentas para os bancos centrais como instrumento de política monetária; em segundo lugar, através da curva de rendimentos é possível fazer valoração de ativos financeiros. A causa da sua relevância, tanto na área macroeconômica e como no campo financeiro, uma ampla literatura dedicada a estimá-la se desenvolveu. Neste sentido, o objetivo deste documento é a previsão da curva de rendimentos da Colômbia através da metodologia de Spectrum Singular Analysis (SSA) durante o período 2006-2014. Para a previsão são usados parâmetros diários estimados pelo modelo de fatores de Nelson e Siegel (1987). Os resultados indicam ganhos na acurácia preditiva fora da amostra da abordagem de MSSA em relação ao modelo Random Walk e outros benchmarks amplamente usados na literatura, principalmente nos horizontes de previsão mais curtos. Os resultados são estatisticamente significantes. Assim mesmo, observasse que o MSSA se ajusta melhor que os modelos competidores em todos os horizontes para as previsões das menores maturidades.