Optimization model for banking asset liability management

• Ano de defesa: 2023
• Autor(a) principal: Ferreira, Henrique Rosset
• Orientador(a): Filomena, Tiago Pascoal
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: eng
• Palavras-chave em Português: Administração financeira; Risco financeiro; Taxa de juros; Renda fixa; Restrição financeira; Liquidez; Estratégia de investimento
• Palavras-chave em Inglês: Interest rate risk; Hedge strategy; Optimization model; Asset and liability management; Liquidity constraints; Fixed-income portfolio optimization
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/266819

Este estudo apresenta um modelo de otimização projetado para auxiliar os departamentos de Gestão de Ativos e Passivos (ALM) na mitigação do risco de taxa de juros (IRR) em carteiras de renda fixa. O modelo incorpora restrições práticas, incluindo o custo de administracao de derivativos de taxa de juros e restricoes de liquidez, com o objetivo de formular estrategias eficazes de protecao em diversos cenarios. Em particular, as restricoes de liquidez ganham importancia, uma vez que limitações de mercado podem dificultar a execucao de estrategias de protecao com derivativos, uma preocupacao especialmente relevante em mercados emergentes com volumes de negociacao mais baixos. O custo de negociação, nesse contexto, engloba as despesas associadas a negociacao e monitoramento de multiplos instrumentos derivativos. Notavelmente, nossa abordagem minimiza o numero de contratos futuros necessarios para a protecao contra o risco de taxa de juros. O estudo oferece uma análise abrangente do modelo em diversos comprimentos de carteira, valores nominais e formatos, revelando insights importantes. A analise destaca o papel das restrições de $duration e $convexity na determinação da eficácia da estrategia de proteção. Restrições de liquidez surgem como um fator fundamental que influencia a alocação de contratos futuros e a viabilidade da estratégia. O estudo contribui para uma compreensão detalhada da gestão de risco de taxa de juros, oferecendo aos profissionais um valioso framework de tomada de decisão considerando restrições práticas como liquidez e custo de administração das estratégias.