Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: |
2010 |
Autor(a) principal: |
Cohen, Gerson
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Orientador(a): |
Cardoso, Ricardo Lopes
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Banca de defesa: |
Não Informado pela instituição |
Tipo de documento: |
Dissertação
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Tipo de acesso: |
Acesso aberto |
Idioma: |
por |
Instituição de defesa: |
Universidade Presbiteriana Mackenzie
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Programa de Pós-Graduação: |
Não Informado pela instituição
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Departamento: |
Não Informado pela instituição
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País: |
Não Informado pela instituição
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Palavras-chave em Português: |
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Palavras-chave em Inglês: |
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Área do conhecimento CNPq: |
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Link de acesso: |
http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/26224
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Resumo: |
O setor imobiliário brasileiro tem apresentado forte crescimento nos últimos anos em decorrência da melhoria das condições macroeconômicas, notadamente pelo controle da inflação, redução das taxas de juros e da crescente oferta de crédito. Esse setor tem se destacado também no mercado de capitais, onde as empresas realizaram 32 ofertas de ações, no período de setembro de 2005 a dezembro de 2009, resultando em mais de 20 empresas com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Com tantas opções de investimentos, é natural que os investidores utilizem indicadores de desempenho para decidir a melhor alocação de recursos, e o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) tem sido amplamente utilizado para analisar e comparar desempenho financeiro e operacional de empresas em diversos setores, inclusive o imobiliário, por supostamente representar a geração de caixa operacional da empresa, bem como pela sua facilidade de cálculo por meio das demonstrações contábeis. O presente estudo teve como objetivo identificar o grau de importância atribuído ao EBITDA para análise das empresas do setor, do ponto de vista de precificação de empresas, mensuração de desempenho operacional e de caixa e, de forma subjacente, identificar algumas possíveis razões que explicam seu uso. Para tanto, foi realizada uma pesquisa de campo, complementada com um experimento cujo objetivo foi identificar se a forma como as informações são apresentadas afeta o grau de importância atribuído ao indicador. Apesar de ser amplamente divulgado pelas empresas e analistas de mercado, o exame dos dados indica que o EBITDA possui baixo grau de importância para análise de desempenho do setor e, ainda, que a divulgação de informações adicionais afeta o grau de importância atribuído a ele. Um dos fatores que podem explicar essa contradição é o isomorfismo mimético, conceituado na Teoria Institucional. |