Relação entre rating de crédito e estrutura de capital

• Ano de defesa: 2017
• Autor(a) principal: Vieira, Daniel Porfírio de Castro
• Orientador(a): Jucá, Michele Nascimento
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Presbiteriana Mackenzie
• Palavras-chave em Português: rating de crédito; estrutura de capital; dados em painel
• Área do conhecimento CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS
• Link de acesso: http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23628

O processo de (des) investimento está relacionado à capacidade de uma empresa ter condições de efetuar uma correta avaliação dos riscos aos quais o ativo está sujeito. O processo de tomada de decisão é auxiliado por indicadores em que as categorias e graus de rating apontam, de modo simplificado, riscos e pressupostos da qualidade do emissor e do título. Essa simplificação auxilia na realização de investimentos pelas empresas, uma vez que facilita sua captação de recursos de terceiros. Bancos e debenturistas percebem a qualidade do título de dívida via rating de crédito da entidade, apontando para as expectativas futuras de retorno, fluxos de caixa estimados e custo de oportunidade envolvidos. Dessa forma, as alterações nas categorias e graus de rating influenciam os níveis de endividamento da empresa e induzem as organizações a emitirem mais ou menos dívida. Essa relação do rating com a tomada de decisão na estrutura de capital é denominada Credit Rating – Capital Structure (CR-CS). Logo, o objetivo principal desse estudo é analisar a influência do rating de crédito no endividamento das empresas. Além disso, são feitas análises referentes às relações entre oportunidade de crescimento e sua necessidade de captação externa e classificação de rating. Para tanto, utiliza-se uma amostra final com 74 companhias não-financeiras integrantes da Brasil Bolsa Balcão (B3), cujos 685 dados anuais são obtidos durante o período de 2000 a 2016, a partir da base de dados Capital IQ e Bloomberg. A amostra é analisada por meio de estatística descritiva e as hipóteses são testadas por meio de análise de correlação e regressão com dados em painel. Os resultados demonstram significância esporádica com algumas categorias e graus de rating, não sendo possível confirmar relação CR-CS como um determinante da estrutura de capital das empresas.