[en] PORTFOLIO IN OIL EXPLORATION UNDER UNCERTAINTY: CONDITIONS FOR WAR OF ATTRITION AND COOPERATIVE BARGAINING

• Ano de defesa: 2021
• Autor(a) principal: LUCAS MESZ
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] OPCAO REAL; [pt] OPCAO DE ESPERA; [pt] BARGANHA COOPERATIVA; [pt] GUERRA DE ATRITO; [pt] PORTFOLIO EXPLORATORIO; [pt] OPCAO DE APRENDIZADO; [en] REAL OPTION; [en] DEFER OPTION; [en] COOPERATIVE BARGAIN; [en] WAR OF ATTRITION; [en] EXPLORATION PORTFOLIO; [en] LEARNING OPTION
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53356&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=53356&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.53356

[pt] Esta pesquisa modela a estratégia exploratória sequencial de prospectos de óleo e gás em diferentes níveis de incerteza. Considera a consolidação da carteira pelo conceito de revelação da informação e as vantagens do uso da teoria do Valor da Informação para a sequência ótima de perfuração. Inclui a incerteza de preços com o Movimento Geométrico Browniano para o preço spot do barril de petróleo. Dado o tempo do contrato de concessão de exploração de petróleo, são analisados os valores das opções de investir nos ativos e no portfólio exploratório. Além dessas incertezas, o modelo considera o efeito competitivo de outra empresa em um jogo conhecido como Guerra de Atrito, examinado com uso de diversos estudos de caso. Esse jogo ocorre quando os ativos têm correlações e as empresas aguardam informação pública e gratuita de ocorrência de hidrocarboneto da perfuração do ativo pela operadora vizinha. Os resultados apontam que é melhor para a empresa analisar suas oportunidades exploratórias com a teoria das opções reais, sendo melhor a análise por portfólio exploratório, que combina o valor da espera com o valor da informação. Os efeitos da interação estratégica são relevantes, essencialmente quando os portfólios das duas empresas têm os gatilhos exploratórios similares. Em jogos assimétricos, o que define a degeneração para ação de perfurar de uma das operadoras é a relação entre os gatilhos exploratórios e os gatilhos de perfuração simultânea, efeito que também pode ser analisado na comparação do benefício da espera por informações das empresas em conflito. Caso haja perpetuação na guerra de atrito, é proposto uma mudança para o jogo de barganha cooperativa. Nessa mudança, deve haver troca de informações entre as empresas em negociação, sendo a informação privada de melhor qualidade que a informação pública, elevando a medida de aprendizado dos ativos da carteira. No caso de pequena melhora na medida de aprendizado, a mudança para a barganha cooperativa já se torna vantajosa para ambos os jogadores.