[pt] EFEITO DAS INTERVENÇÕES DO BCB NA CURVA DE CUPOM CAMBIAL

• Ano de defesa: 2020
• Autor(a) principal: VICTOR AUGUSTO MESQUITA CRAVEIRO
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] ANALISE DE COMPONENTES PRINCIPAIS; [pt] REGRESSAO LINEAR DE COMPONENTES PRINCIPAIS; [pt] ESTRUTURA A TERMO DE CUPOM CAMBIAL; [pt] INTERVENCAO CAMBIAL; [en] PRINCIPAL COMPONENT ANALYSIS; [en] LINEAR REGRESSION OF PRINCIPLE COMPONENTS; [en] CUPOM CAMBIAL TERM STRUCTURE; [en] FX CURRENCY INTERVENTION
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=46727&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=46727&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.46727

[pt] Neste estudo, tentamos estimar o impacto da medida intervencionista mais recente e amplamente adotada pelo Banco Central do Brasil no mercado de câmbio sobre a Curva de Cupom Cambial: a emissão de Swaps Cambiais. O objetivo do BCB com essa intervenção era prover o setor privado de proteção contra a volatilidade cambial à época. O trabalho foca no efeito dessas medidas na curva de Cupom Cambial por conta da importância do funcionamento dessa curva para a correta precificação do mercado de dólar futuro, já que, no Brasil, a formação da taxa de câmbio se dá no preço futuro de dólar e não no preço à vista, como é comum nos outros países. Através de Análise de Componentes Principais sobre a Curva de Cupom Cambial, encontramos seus três primeiros componentes (nível, inclinação e curvatura) e os utilizamos para regredi-los em variáveis independentes que representam a série de emissões de Swap por parte do BC. Os resultados indicam que os Swaps Cambiais geram mudanças significativas no nível geral da Curva de Cupom Cambial. Já os Swaps Reversos não apresentam impacto estatisticamente significante no nível, mas sim na inclinação da curva.