[pt] ALOCAÇÃO TÁTICA DE ATIVOS PARA EMPRESAS DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR VIA PROGRAMAÇÃO ESTOCÁSTICA MULTIESTÁGIO

• Ano de defesa: 2016
• Autor(a) principal: THIAGO BARATA DUARTE
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] PREVIDENCIA COMPLEMENTAR; [pt] GESTAO DE ATIVOS FINANCEIROS E PASSIVOS ATUARIAIS; [pt] REQUERIMENTO DE CAPITAL; [pt] QUANTIFICACAO DE RISCO; [pt] MEDIDA DE RISCO; [pt] ALOCACAO OTIMA; [pt] ALM; [pt] RISCO DE INSOLVENCIA; [pt] CVAR; [pt] PROGRAMACAO ESTOCASTICA; [en] RETIREMENT SAVING ACCOUNT; [en] MANAGEMENT OF FINANCIAL ASSETS AND ACTUARIAL LIABILITIES; [en] CAPITAL REQUIREMENT; [en] RISK QUANTIFICATION; [en] RISK MEASURE; [en] OPTIMAL ALLOCATION; [en] ALM; [en] SOLVENCY RISK; [en] CVAR; [en] STOCHASTIC PROGRAMMING
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=26820&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=26820&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.26820

[pt] Uma importante questão que se coloca para entidades abertas de previdência complementar e sociedades seguradoras que operam previdência complementar é a definição de uma gestão dos ativos e passivos (do inglês ALM – Asset and Liability Management). Tal questão se torna mais relevante em um cenário de alta competitividade, margens operacionais decrescentes, garantias mínimas de rentabilidade para um passivo estocástico de longo prazo e um período de queda da rentabilidade dos instrumentos financeiros, sendo estes muitas vezes de difícil precificação e pouco previsíveis num mercado volátil como o brasileiro. Somada a estas dificuldades, as companhias deste mercado estão sujeitas a uma regulação baseada em riscos, oriunda de práticas internacionais, adotada pelo órgão superior, Susep, que impõe restrições regulamentares para a manutenção da solvência das companhias, o que eleva a dificuldade da definição de um modelo. Diante deste cenário, esta dissertação apresenta uma proposta de ALM baseada em um modelo de programação estocástica multiestágio que tem como objetivo definir dinamicamente a alocação ótima dos ativos, incluindo títulos com pagamentos de cupons, e mensurar o risco de insolvência da companhia para o horizonte de planejamento.