[en] ANALYSIS OF CAPITAL INVESTMENT IN THE BRAZILIAN PULP AND PAPER INDUSTRY BY MEANS OF THE REAL OPTIONS THEORY: THE CASE OF FIBRIA CELULOSE S. A.

• Ano de defesa: 2017
• Autor(a) principal: SAMUEL DE OLIVEIRA CARDOSO
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: MAXWELL
• Palavras-chave em Português: [pt] OPCAO REAL; [pt] METODO BINOMIAL; [pt] CELULOSE E PAPEL; [pt] REVERSAO A MEDIA; [pt] PROCESSOS ESTOCASTICOS; [pt] SIMULACAO MONTE CARLO; [en] REAL OPTION; [en] BINOMIAL METHOD; [en] MEAN REVERSION; [en] STOCHASTIC PROCESSES; [en] MONTE CARLO SIMULATION
• Link de acesso: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=29149&idi=1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=29149&idi=2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.29149

[pt] O presente trabalho tem como objetivo final a verificação da aplicabilidade da Teoria das Opções Reais (TOR) em investimentos de papel e celulose, considerando o Movimento de Reversão à Média (MRM) nos fatores de risco, dado um modelo de gerenciamento de curto prazo, no âmbito de um estudo de caso da Fibria Celulose S.A. para o setor de papel e celulose no Brasil. Nesta dissertação, testa-se a aderência da série histórica de preços da celulose de fibra curta da Fibria, no período entre 2003 e 2013, a um modelo estocástico de reversão à média, sendo este modelo validado para o presente estudo. Uma vez o modelo validado, determinam-se os parâmetros para realização de cálculos e análises fundamentais para se chegar aos objetivos intermediários, etapa preliminar aos resultados do objetivo final. Dentre os cálculos e análises citados, ressaltam-se: determinação dos VPLs dinâmicos e os valores das Opções Reais europeias sequenciais para a Simulação de Monte Carlo com Processo Neutro ao Risco; construção e análise da Árvore Binomial com Processo Neutro ao Risco; construção e análise das Regiões de Gatilho para preços e lucros marginais em um Processo Real; comparação das Regiões de Gatilho com as determinadas pelas Árvores Binomiais. Assim, com tais análises, confirma-se, nesta dissertação, a aplicabilidade da Teoria das Opções Reais na Análise de Investimento no setor celulósico-papeleiro.