[en] COST OF EQUITY IN EMERGING MARKETS: A COMPARATIVE ANALYSIS WITH ARGENTINEAN, BRAZILIAN, CHILEAN AND MEXICAN COMPANIES
Ano de defesa: | 2004 |
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Autor(a) principal: | |
Orientador(a): | |
Banca de defesa: | |
Tipo de documento: | Tese |
Tipo de acesso: | Acesso aberto |
Idioma: | por |
Instituição de defesa: |
MAXWELL
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Programa de Pós-Graduação: |
Não Informado pela instituição
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Departamento: |
Não Informado pela instituição
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País: |
Não Informado pela instituição
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Palavras-chave em Português: | |
Link de acesso: | https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=4647&idi=1 https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=4647&idi=2 http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.4647 |
Resumo: | [pt] A estimação do custo de capital próprio em mercados emergentes é uma tarefa relevante para diversos grupos: investidores internacionais, investidores locais, administradores e até os reguladores. Diante disso, essa dissertação de mestrado tem, portanto, quatro objetivos principais: (i) discutir de maneira crítica os aspectos teóricos dos modelos de avaliação de custo de capital próprio em mercados emergentes existentes na literatura; (ii) apresentar e discutir as principais metodologias existentes para a estimação dos parâmetros dos modelos de avaliação de custo de capital próprio; (iii) realizar uma aplicação comparativa desses modelos nos mercados acionários argentino, brasileiro, chileno e mexicano de maneira a avaliar o impacto da escolha de determinado modelo de avaliação de custo de capital próprio sobre as decisões dos investidores e reguladores; e (iv) avaliar o poder explanatório das medidas de risco dos modelos analisados sobre os retornos futuros. Os resultados obtidos indicaram, de uma maneira geral, que: (i) a escolha de determinado modelo de avaliação de custo de capital próprio por parte do investidor influencia diretamente a tomada de decisões desse investidor, seja sobre a decisão de macro-alocação de recursos entre países ou sobre a escolha do grau de exposição a determinado país; (ii) as medidas de risco do D- CAPM (downside betas) apresentaram um poder explanatório maior sobre os retornos futuros das ações de empresas Argentinas, Brasileiras, Chilenas e Mexicanas analisadas e foram também mais úteis para a construção de portfólios, entretanto, não foi possível identificar uma medida de risco em especial que apresentasse desempenho superior simultaneamente em todos os mercados em questão. |