Informação regulatória no ramo segurador: o efeito da disponibilização mensal pela SUSEP de informações financeiras na volatilidade do preço das ações de seguradoras na B3

• Ano de defesa: 2024
• Autor(a) principal: Oliveira, Eduardo Costa
• Orientador(a): Santos, Jefferson de Barros
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Volatilidade; Preço de ações; Seguradoras; SUSEP; B3
• Palavras-chave em Inglês: Volatility; Stock price; Insurance companies
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/35800

Objetivo – Avaliar como a disponibilização mensal de informações financeiras pela SUSEP afeta a volatilidade do preço das ações do segmento de seguros na B3. Metodologia – Pesquisa aplicada, com objetivos explicativos e com a utilização de dados secundários, optou-se pela abordagem quantitativa, com o uso da ferramenta de teste de hipóteses. Resultados – As hipóteses H1 (A volatilidade do preço das ações na bolsa de valores brasileira (B3) é maior no período de divulgação de resultados trimestrais e anuais das companhias) e H2 (A volatilidade do preço das ações do segmento de seguros é maior nas datas da disponibilização das informações mensais pela SUSEP) foram aceitas com alta significância. A hipótese H3 (A disponibilização de informações financeiras com periodicidade mensal pela SUSEP faz com que a volatilidade do preço das ações do setor de seguros seja menor quando da divulgação dos resultados trimestrais das companhias) foi rejeitada. Limitações – Como limitações do estudo, reforça-se que o escopo se limitou ao setor de seguros, e que o resultado pode ser diferente em outros setores com dinâmicas de disponibilização de informações financeiras ou de desempenho diferentes. Também cumpre relembrar que o estudo não objetivou decompor a volatilidade das ações e do mercado em seus potenciais elementos, o que poderia explicar ou quantificar melhor o efeito da disponibilização de informações pela SUSEP. Aplicabilidade do trabalho – O estudo confirma que o resultado da rotina da SUSEP de monitoramento do segmento de seguros é utilizado pelo mercado, justificando o custo de manutenção do processo pelo regulador. A aceitação das hipóteses alternativas H1 e H2 também é amplamente suportada pela literatura, conforme já demonstrado empiricamente por Koudijs (2016) e Vora (2020). O estudo reforça, dentro do contexto da bolsa de valores brasileira, a Hipótese do Mercado Eficiente, mesmo considerando o mercado de ações brasileiro como de eficiência fraca (Tessari, 2016).