Modelagem macroeconométrica de risco de crédito para FIDCs multissetoriais padronizados

• Ano de defesa: 2020
• Autor(a) principal: Siedler, André Godinho
• Orientador(a): Sampaio, Joelson Oliveira
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: FIDCs; Risco de crédito; Taxa de inadimplência
• Palavras-chave em Inglês: Receivable funds; Credit risk; VAR; Delinquency rate
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/29444

O considerável crescimento recente do mercado de securitização no Brasil e sua importância para o financiamento do setor privado da economia, em especial de micro, pequenas e médias empresas, define os Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDCs) Multissetorias Padronizados como uma importante ferramenta para o mercado de crédito do país, tornando-se imprescindível que o setor tenha condições de avaliar de forma adequada sua exposição ao risco de crédito. Este trabalho propõe uma modelagem de risco de crédito a nível de portfólio para FIDCs Multissetoriais Padronizados através da estrutura do Vector Autoregression (VAR), relacionando a taxa de inadimplência agregada do setor a uma série de variáveis macroeconômicas, no período de maio de 2012 a dezembro de 2019. Os resultados encontrados são demonstrados através de testes de causalidade de Granger e de funções impulso-resposta, que fornecem evidência de que as variáveis macroeconômicas utilizadas no estudo - a variação do nível de atividade medido pelo IBC-Br, o índice de preços IPCA, a taxa de juros Selic, o volume mensal de concessões de crédito, a variação do índice de produção industrial geral e a taxa de câmbio mensal para venda do fim do período - impactam de forma significativa a inadimplência dessa modalidade de fundo de investimento. Ademais, os modelos estimados ao longo do estudo são comparados sob a perspectiva da capacidade de previsão da taxa de inadimplência fora da amostra de dados.