Excesso de retorno com renda fixa prefixada no Brasil

• Ano de defesa: 2018
• Autor(a) principal: Silva, João Pedro Guimarães da
• Orientador(a): Silva, André de Castro
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Prêmio de risco; Estrutura a termo; Operações prefixadas; Renda fixa; Índice de sharpe
• Palavras-chave em Inglês: Risk premium; Term structure; Fixed-rate operations; Fixed income; Sharpe ratio
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/27152

Este trabalho analisa o resultado da adoção de uma estratégia passiva de renda fixa no Brasil, avaliando se investidores que ficaram prefixados, em diversos prazos, entre os anos de 2004 e 2018 de maneira passiva tiveram excesso de retorno em relação ao CDI (estratégia pós-fixada). São analisadas também métricas de risco e, por fim, é feita uma avaliação da melhor relação risco x retorno por meio do Índice de Sharpe. Os resultados obtidos sugerem, em linha com a intuição da existência de prêmio de risco, que a estratégia prefixada é vencedora, uma vez que se observa excesso de retorno da mesma em todos os prazos analisados. Além disso, é possível perceber também que o prêmio de risco é crescente no tempo. Entretanto, ao incluirmos a dimensão risco na análise, as operações de prazo mais curto possuem uma relação risco x retorno melhor que as operações mais longas.