Impacto da volatilidade no desempenho de fundos de investimento em ações

• Ano de defesa: 2021
• Autor(a) principal: Ferreira, Rodrigo de Mello
• Orientador(a): Glasman, Daniela Kubudi
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Fundos de investimento; Desempenho; Prêmios de risco
• Palavras-chave em Inglês: Investment funds; Performance; Risk factors
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/31472

O objetivo deste trabalho é avaliar o impacto da volatilidade no desempenho dos Fundos de Investimento em Ações no Brasil. Para isso, irá partir da metodologia de estudos anteriores para verificar o desempenho de fundos, ou seja, se os gestores possuem habilidade e contribuem positivamente para o retorno de seus fundos, e posteriormente irá segmentar a amostra em períodos de alta, média e baixa volatilidade a fim de encontrar evidência se a volatilidade pode afetar o desempenho dos fundos. Para calcular o desempenho dos Fundos, serão utilizados modelos multifatoriais que consideram prêmios de risco alternativos. Para isso serão coletados os retornos das cotas dos Fundos no período de Janeiro de 2001 a Agosto de 2020. Espera-se para o período analisado que, em geral, poucos fundos gerem alfas significativamente positivos nas regressões multifatoriais, ou seja, poucos gestores possuem habilidade de gerar retornos anormais em seus fundos. Ademais, espera-se que os prêmios de risco alternativos expliquem os excessos de retornos dos Fundos, o que seria uma violação da hipótese de mercado eficiente. Finalmente, espera-se que a volatilidade de alguma medida afete negativamente o desempenho do fundo.